前4月(yue)挖機銷量翻倍(bèi) 工程機械複蘇(sū)态勢企穩

挖機(ji)銷售再提速,PPP基(jī)建項目加快開(kāi)工。工程機械協(xié)會數據顯示,4月(yue)挖掘機銷量14397台(tai),同比增長101.19%,2017年1-4月(yue)累計銷量♻️54863台,同(tóng)比增長99.3%,累計銷(xiāo)量占2016年全年銷(xiao)量的78%。産品結構(gòu)上,小/中/大挖銷(xiao)量分别爲9114/3476/1807台,占(zhan)比✔️分别爲63.3%、24.1%、12.6%,中挖(wa)及大挖銷量占(zhan)比有所提升。小(xiǎo)松公司發布的(de)最新數據顯示(shi),4月份挖機平均(jun1)開機小時數154.4小(xiao)時,同比增長13.61%,環(huan)比增長5.61%。挖機作(zuo)爲土方機械先(xian)行指标,銷量持(chí)續複蘇,開工小(xiǎo)時數不斷提升(shēng),奠定工程機械(xiè)行業🌏大周期複(fu)蘇基調。基建投(tóu)資增加爲本輪(lun)複蘇的主要原(yuan)因,國家統計局(ju)數⛹🏻‍♀️據顯示,2017年1-3月(yuè),我國基礎設施(shī)🌈建設投資累計(ji)完成額1.72萬億,同(tong)比增長25.34%,這一增(zeng)速與2016年全年增(zēng)速相比提升5.24個(ge)💔pct,今年以來保持(chí)良好發展态勢(shi)。

國産品牌銷量(liang)占比提升,東部(bu)地區銷量占比(bi)微降。分品牌銷(xiāo)量看,韓系/日系(xì)/歐美系/國産銷(xiāo)量占比分别爲(wei)☎️11%/20%/15%/54%,國産品牌市占(zhan)率比3月份同比(bǐ)提升4個pct;分企業(yè)看,三一重機銷(xiāo)量繼續❄️居首,銷(xiāo)量3026台,占比21%;卡特(te)彼勒💘及徐挖較(jiao)爲領先,銷量占(zhan)比分别爲11%/10%。分地(di)區銷量看🔴,東/中(zhong)/西部地區占比(bi)分别爲29%/31%/40%,對比2016年(nián)全年銷量地區(qū)結構,17年4月份♋東(dong)/西部地區銷量(liang)占比略微下滑(hua),中部地區銷量(liàng)占比上升2.24個百(bǎi)分點。

“一帶一路(lu)”峰會在即,美國(guo)1萬億美元基建(jiàn)投資值得期待(dài)。新華社消息,29位(wèi)外國元首、政府(fu)首腦确認出席(xí)5月14-15日召開的“一(yi)帶一路”峰會,受(shòu)益于政策引導(dǎo),工程機械廠商(shāng)海外市場擴張(zhang)步伐将加快。今(jin)年2月,特朗普呼(hū)籲1萬億美元基(ji)建計劃,4月國家(jiā)主席與特朗普(pǔ)舉行中美元首(shou)會晤,探讨基建(jian)、能源等領域務(wu)實合作,美國基(ji)建市場廣闊。據(jù)相關公司信息(xi),目前三一重工(gōng)2011年已于佐治亞(yà)州設立生産工(gōng)廠,海外出口量(liang)一直領先;恒立(lì)液壓芝加哥新(xīn)廠即将投入運(yùn)營(官網信息),同(tóng)時進入北美各(gè)大工程機械核(hé)心企業供應鏈(lian),如挖機領域卡(ka)特彼勒、起重機(jī)領域馬尼托瓦(wǎ)克、高空作業車(chē)領域特雷克斯(si)等;徐工及三一(yi)重工在美國均(jun)設有研發中心(xīn)。各家均于美國(guó)布有銷售及服(fú)務網絡,将對美(měi)國基建市場進(jìn)行及時響應。

前(qián)期冗餘不斷出(chū)清,經營拐點初(chū)現。據我們統計(jì),2016年工💞程機械闆(pǎn)🌈塊營業收入同(tong)比增長3%,爲2012年以(yǐ)來首次🔅實現正(zheng)向增長,2017Q1收入大(dà)幅增長63%,分季度(dù)看自2016Q3開始收入(rù)呈現加速态💯勢(shì);淨利潤實現扭(niu)虧爲盈。工程機(ji)械闆塊經曆過(guo)去4-5年深度調整(zheng),堅定去除過剩(sheng)産能,2017Q1産能利用(yong)率環比提升0.29,員(yuan)工總人數不斷(duàn)♍下降,闆塊盈利(lì)能力回升,2017Q1ROE(TTM)環⚽比(bǐ)提升1.03個pct。受益于(yu)應收賬款政策(ce)收⛹🏻‍♀️緊及利息支(zhī)出下✏️降兩方面(mian)因素共同影響(xiang),工程機械闆塊(kuai)經營淨現金流(liú)量逐季改善,2017Q1位(wèi)41.5億✨元,同比扭虧(kui)爲盈。闆🔞塊前期(qi)冗餘🧡不斷出清(qīng),甩開曆史包袱(fú)輕🐉裝上陣。